Was steckt hinter den Anpassungen?

MSCI hat parallel zum regulären Mitgliederwechsel seine Methodik zur Berechnung des Streubesitzes (Free Float) grundlegend überarbeitet. Das neue Drei-Stufen-System – „high“ (über 25 %), „low“ (5–25 %) und „very low“ (unter 5 %) – erlaubt deutlich feinere Gewichtungsanpassungen als bisher. Das März-Rebalancing war deshalb bewusst mager gehalten worden (nur 9 Nettoänderungen im MSCI World), um größere Verwerfungen im Vorfeld zu vermeiden.

Für passive ETFs bedeutete das: erhöhter Portfolioumschlag weit über das übliche Quartalsniveau hinaus, mit konzentriertem Kaufdruck auf neu aufgenommene Titel und breiten Verkäufen über abgehende Werte.

MSCI World: Die grössten Neuaufnahmen

Im MSCI World Index (Developed Markets) dominierten drei amerikanische Namen die Neuzugänge nach Marktkapitalisierung:

Medline ist der mit Abstand größte Neuzugang – der US-amerikanische Medizinproduktehändler war nach einem IPO reif für den globalen Leitindex. MasTec profiliert sich als Infrastrukturplayer im Stromnetzausbau und Telekommunikationsbereich. TechnipFMC – ein Energiedienstleister mit Schwerpunkt Offshore – unterstreicht die anhaltend hohe Nachfrage nach Energieinfrastruktur.

Die größten Abgänge im MSCI World / USA

Streichungen USA – Auswahl:

HubSpot, Trade Desk A, Pinterest A, Snap A, DraftKings A, GoDaddy A, GartnerZillow Group C, Hormel Foods, Healthpeak Properties, UDR, Solventum Corp

Japan: – starke Bereinigung: Japan Airlines, M3, Oracle Japan, Sony Financial Group, Zozo, Sysmex

UK: Autotrader Group, Entain, JD Sports Fashion, Whitbread, Barratt Redrow

Auffällig: Viele der gestrichenen US-Titel kommen aus dem Wachstums-/Tech-Umfeld, das 2022–2024 noch stark zugelegt hatte, in der jüngsten Marktphase aber an relativer Marktkapitalisierung verlor (Trade Desk, Pinterest, HubSpot, Snap). Japan bereinigt massiv – allein 14 Titel verlassen den MSCI Japan Index.

Emerging Markets: Brasilien und China im Fokus

Größte EM-Aufnahmen

Die wichtigsten Neuzugänge stammen aus Brasilien, China und Indien – drei Ländern, die weiterhin das Schwergewicht im EM‑Universum bilden.

• Itaú Unibanco ON (BR) — Brasiliens führende Bankengruppe stärkt das Finanzgewicht im Index
• Yangtze Optical A (CN) — Glasfaserproduzent, profitiert von Chinas Infrastruktur- und Digitalisierungsinitiativen
• Sichuan Biokin A (CN) — wachstumsstarker Pharmawert aus dem A‑Share‑Segment
• Adani Energy (IN) — Teil des Adani‑Konglomerats, getrieben durch Energie- und Infrastrukturprojekte
• Indian Bank (IN) — staatlich geprägtes Kreditinstitut mit steigender Kapitalmarktpräsenz
• National Aluminium (IN) — zyklischer Rohstoffwert, profitiert von globaler Nachfrage

📉 Größte Abgänge

Auffällig ist, dass mehrere Abgänge aus Ländern stammen, die formal nicht mehr als klassische EM gelten, aber im MSCI‑Standarduniversum geführt werden.

• Grifols (ES) — Bilanz- und Governance-Diskussionen belasten
• Monday.com (IL) — Tech-Sektorrotation und Bewertungsdruck
• NICE Systems (IL) — strukturelle Umschichtungen im Softwarebereich
• Randstad NV (NL) — sinkende Liquidität im globalen Vergleich
• Jollibee Foods (PH) — schwächere Marktbreite im philippinischen Segment

Indonesien und Malaysia: Sechs Streichungen pro Land

Beide Länder erleben einen deutlichen Aderlass: je sechs Titel werden aus dem MSCI‑Standarduniversum entfernt. Die Gründe sind strukturell:

• Sinkende Liquidität — geringere Handelsvolumina führen zu Indexausschlüssen
• Marktreformprobleme — insbesondere Indonesien kämpft mit regulatorischen Verzögerungen
• MSCI-Warnung — mögliche Rückstufung Indonesiens zum Frontier Market
• Handelssanktionen-Einflüsse — geopolitische Spannungen belasten einzelne Segmente

Einordnung: Die gleichzeitige Schwächung zweier südostasiatischer Märkte verschiebt das Gewicht innerhalb der EM‑Region weiter zugunsten von China, Indien und Brasilien. Für Investoren bedeutet das eine zunehmende Konzentration auf große, liquide Märkte – ein Trend, der sich bereits seit Jahren abzeichnet.

MSCI World Momentum Index:

Der vielleicht spektakulärste Teil des Mai-Rebalancings spielte sich im MSCI World Momentum Index ab – dem Benchmark des rund 5,2 Mrd. USD schweren iShares Edge MSCI World Momentum Factor UCITS ETF

Mit dem Mai-Rebalancing sind alle verbleibenden „Magnificent Seven“ aus dem MSCI World Momentum Index verschwunden. Apple, Meta und Nvidia – bis zuletzt mit Gewichten zwischen 4 und 5 % unter den größten Positionen – wurden durch eine neue Führungsriege aus Finanzwerten und Industrietiteln ersetzt. Das Ergebnis ist eine deutliche Sektorrotation:

Geografisch macht der Index einen Sprung nach vorne in Richtung Diversifikation: Der US-Anteil sinkt spürbar, während europäische (Allianz, Rheinmetall) und japanische Titel (Sony, Nintendo) deutlich an Gewicht gewinnen. Der Grund liegt in der Natur des Momentum-Faktors: Er spiegelt die Kursperformance der vergangenen 6–12 Monate wider – und dort hatten europäische Verteidigungs- und Finanzwerte sowie japanische Konsumgüteraktien klar die Nase vorne, während US-Mega-Cap-Tech relativ schwächer performte.

Diese Rotation signalisiert eine klare Abkehr von der reinen Technologie-Dominanz hin zu einer breiteren Aufstellung in den Sektoren Finanzen und Industrie.

Strategische Neuausrichtung Mai 2026 – hier gehts zum Bericht

https://www.msci.com/indexes/index-resources/index-review